憑直覺看懂會賺錢的財務報表(超圖解版)
作者:佐伯良隆(Saeki Yoshitaka)
譯者:方瑜
出版社:商業周刊出版股份有限公司
2019年03月07日
ISBN:9789867778536
簡介
財務報表難讀的原因在於「資訊量過多」,又參雜大量會計科目,對初學者、數字恐懼者來說,學習門檻很高、內容又不好應用。但其實,財報的重點只有這3項:

*企業有沒有賺錢?
*公司不會破產、倒閉吧?
*成長規模會不會再擴大?

作者將哈佛商學研究所學到的、擔任基金管理人長年培養出來的Know-how統整為哈佛MBA財報分析法,先從認識財務報表結構開始說起,善用簡單易懂、生活化的比喻,傳授給讀者。

◎書中以「人體」為例,說明財務報表=健康診斷書:

*損益表=運動成績單-彙整一年運動成果,運動量(銷貨收入)夠嗎?無效益活動(費用)有多少?

*資產負債表=健康診斷書-記錄公司的健康狀態,身材(資產)屬於肌肉體質、還是虛胖體質?

*現金流量表=血液循環檢查表-記錄血液(現金)循環流進與流出量,觀察公司呈現貧血狀態、還是血液充足?

將會計科目以人體來想像:「銷貨收入-運動量」、「資產-身材」、「現金流量-血液循環」……,憑直覺人人都能理解!

◎舉例說明:

以損益表的基礎等式來說明,會出以下的關係圖:
銷貨收入-費用=利益
(運動量-無效益的動作=行進距離.成果)

舉游泳比賽來比喻,如果一個人游泳時的無效益動作過多,勢必會影響比賽成果,公司也是如此。假設公司銷貨收入(運動量)增加,但花費費用(無效益)也增加的話,利益(成果)就會減少。換言之,由損益表可以讀出:為了獲取利益,公司採取了多少動作,而這些動作是否有效益。

◎3大觀點分析:

觀點(1)收益性:審視企業有沒有賺錢。銷貨毛利率-得知商品附加價值的高低;營業利益率→得知本業的獲利能力;繼續營業單位稅前淨利率與本期淨利率-得知所有經營活動的獲利能力……

觀點(2)穩定性:審視有無破產、倒閉風險。自有資本比率→現金的流向是否有異常;流動比率愈高、固定資產對股東權益比率愈低則公司愈穩定;資金流動性比率愈高,則當下營運資金調度無虞……

觀點(3)成長性:企業規模會不會擴大。確認銷貨毛利率是否隨著銷貨收入增加率一同上升;資產報酬率是否與資產增加的速相同;負債與淨資產之間的平衡槓桿比例……

◎4種數字分析法:

(1)數值分析:檢視財務報表中實際的數值,判斷公司經營狀況。

(2)比率分析:將數字組合後,計算出百分比(%)的分析方法。透過計算比率,從表面數字(數值分析)無法比較的實際狀況,更能夠以直覺迅速掌握。

(3)時序分析:與過去數值比較,檢視當期數值是增加(上升)或減少(下降),藉此分析公司的成長情況。

(4)其他公司比較分析:與同業其他公司的財務報表數值進行比較,分析公司在整體市場的占有比例。

◎7間公司財報案例:

*最快速度達到營業淨利1兆日圓的軟體銀行:劇烈的肌肉鍛鍊(併購),與危險比鄰而居的經營模式。

*有高額或有負債的高田公司:死亡(破產)的訊號,從血液循環看出端倪。

*因寶可夢和Switch遊戲機再度翻紅的任天堂:雖然骨骼強健(自有資本雄厚),但身體卻浮腫虛胖……

*貫徹低價策略的宜得利Vs. 走高價策略的大塚家具:比較同業種的運動量(本業銷貨收入)有無效益?

*因過勞事件頻頻鬧上國際版面的電通公司:不斷突破自我,運動成績單(利益)不斷成長、達標。

*長期虧損做假帳事件爆發後的東芝公司:自己的骨骼溶解弱化(高額負債),之後還剩下什麼?


本書特色:

*只講財報架構,100分鐘就可讀完:捨棄先從會計科目的定義下手。作者直接說明3大報表的邏輯架構與彼此關聯,再分析報表數字,評估企業經營狀況。

*超生活化比喻、憑直覺理解,把財報當成公司健康診斷書:損益表是運動成績單,彙整一年運動成果;資產負債表是健康診斷書,記錄公司的身材或健康狀態;現金流量表是血液循環檢查表,記錄血液循環流進與流出量。

*超圖解詮釋3大報表:撇開舊式財報書繁雜的公式與報表,全書完整拆解3大報表呈現方式,圖解指示數字中的連動關係,讓你遵循直覺、富有邏輯的增加數字敏感度,同時減少死背死記的困擾。

*3大觀點出發,一次滿足投資、經營需求:不浪費多餘時間,直接針對3大議題進行分析:投資觀點(1)收益性→企業有沒有賺錢?觀點(2)穩定性→會不會突然破產、倒閉?觀點(3)成長性→企業規模會不會擴大?

*4大分析法,讓數字說實話:結合3大報表,自已的資訊自己算!從4種分析法得出報表數字無法看穿的訊息:數值分析(正負值)、比率分析(占比)、時序分析(歷年觀察)、比較分析(同業種、上下游廠比較)。各種業種皆適用。

*實踐6個案例╳7大話題公司報表:舉高田公司、任天堂、宜得利VS.大塚家具、日本電通公司、東芝公司,以這7間公司的財務報表為基準,分析報表數字背後的真實營運狀態。


作者簡介:

佐伯良隆(Saeki Yoshitaka),早稻田大學政治經濟系畢。哈佛大學商學研究所修畢(MBA)。

除了在日本開發銀行(現日本政策投資銀行)處理法人融資業務外,也規畫財務進修課程並擔任講師。其後於美國投資顧問公司──聯博資產管理(Alliance Bernstein)擔任財務分析師和基金管理人。

現在則為Globis經營研究所財務學教授。此外,以東京都金融推廣委員會顧問的身分,為普及正確的金融知識進行演講、講座活動。


譯者簡介:

方瑜,國立台灣大學會計系畢。日本慶應義塾大學藝術管理碩士。美國紐約州會計師考試及格,曾任職於四大會計事務所EY安永會計師事務所。譯有《開花之人:福原有信的資生堂創業物語》(天下雜誌)、《寶塚的經營美學:跨越百年的表演藝術生意經》(經濟新潮社)、《閒暇與無聊》(立緒出版社)等。